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建好国有资本投运企业的着力点

发布时间:2014-02-11     浏览次数:1466
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按照十八届三中全会的摆设,我国国资办理体制革新要以管资本为主增强国有资产监管,建设若干国有资本投资企业和国有资本运营企业。

管好国有资本,就要有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力。在这方面,新加坡淡马锡企业可以给大家有用借鉴。作为新加坡政府全资拥有的投资企业,淡马锡成立于1974年。在40年的发扬历程中,淡马锡取得了骄人的投资业绩,为新加坡的腾飞做出了不可替代的贡献。笔者近日访问了淡马锡企业,对其投资企业实行了调研,对相干资料实行了科研。笔者认为,用心剖析淡马锡的阅历,对于大家建设好国有资本投资运营企业具有重要价值。

着力点之一,坚持创造长远价值的投资理念。

淡马锡在成立时拥有的投资组合总值为3.54亿新元,到2018年3月31日财务年度末,其总值达到2150亿新元,并保持净现金情况。成立以来,淡马锡实现的复合股东总回报率达到年化16%,而在2003年以后的投资为淡马锡实现了20%的年化回报率。在可持续基础上,淡马锡向股东派息并基于所得盈利纳税,直接加入新加坡政府财务收入。淡马锡暗示,“大家首先是从长远利益出发的所有者,为后代打造投资组合”,“作为积极的投资者与股东,大家专注于实现创造长远价值”。

淡马锡的阅历表明,在激烈的市场变动环境下,国有资本投资运营企业一样可以保持优良的业绩回报。国有资本实行投资,要追求高回报,但不能搞投机,更要兼顾长期价值。

着力点之二,建立权责分明的治理架构。

尽管淡马锡由新加坡财务部全资拥有,但政府对淡马锡的干预是有限的。除非关系到淡马锡储备金的保护,不论是总统或政府,均不参与淡马锡的投资、出售或任何其他商业决策。董事会在淡马锡治理过程中发挥核心决策作用,对企业长远战略目标、年度预算、财务报表、重大投资出售筹划、重大融资创议等均有决策权。

淡马锡的阅历表明,国有资本投资运营企业必须坚持健全的企业治理架构,才能成为适应市场竞争的主体。尽管政府具有所有权,但所有权要与经营权分离,在企业治理与日常运转上要遵循市场规则而不是行政规则。

着力点之三,实施灵活的投资策略。

淡马锡按期审核投资组合,保持充分灵活性,在有机会时对这些投资实行调整。在昔时的十年间,淡马锡投资总额为1590亿新元,出售资产总值为1000亿新元。比如2008年淡马锡就以42.35亿新元的价格将自己100%持有的大士动力企业股权卖给中国华能企业。淡马锡相干承担人在先容时说,之所以要出售大士股份,是为了优化资产配置,带来新的投资,产生规模效益。近些年来,淡马锡增补了对动力、资源、科学技术、消费等领域的投资,将亚洲和拉丁美洲的新兴市场作为投资重点,密切眷注城市化趋势、日益壮大的中产阶层带来的需求所产生的增长动力。

淡马锡的阅历表明,国有资本投资运营企业保持灵活的投资作为,合理控制风险,不论与私有资本还是外国资本协作,不论是投资本国名目还是外国名目,都能够获得有用的资本收益。

着力点之四,形成积极的价值观。

淡马锡将自己的价值观归结为六个字,即“才、卓、尊、诚、协、信”,具体说,就是唯才是用、追求卓越、互相敬重、讲求诚信、团队协作和互信互助。这一价值观也成为淡马锡的认识特质和企业常识的基石。

淡马锡的阅历表明,优良的企业价值观是国有资本投资运营企业健康运转的内核力量。这种价值观要强调国家利益至上,追求卓越作为。这种价值观是凝聚人才的力量,也是标准投资作为的准则。

着力点之五,保持对社会公益事业的持续支撑。

淡马锡提议,“广大民众的福祉都与大家紧密相连,大家有仔肩经过回馈社会来体现淡马锡身为管护者的职责”。为此,淡马锡在2003年制定了政策,每年将高于经风险调整后请求资本回报率的局部用于捐助社会。鉴于财务办理和公益事业所需技巧不同,2007年还专门成立了淡马锡信托基金会,承担独立监督办理淡马锡的慈善和捐赠事务。

淡马锡阅历表明,国有资本投资运营企业要树立优良的社会形象,就要保持对社会公益事业的持续眷注。对于国有资本,公众不但期待其保值增值,也期待其最大限度地回馈社会。因此,大范围、多样化、持续性地公益事业投入,是建设受到社会认可的国有资本投资运营企业的有用举措。

着力点之六,吸引专业化的精英办理团队。

作为一家卓越的资产投资运营企业,淡马锡最核心的资产就是其卓越的员工队伍。尽管办理如此庞大的资产规模,但淡马锡的员工队伍很精干,不过450人。这个员工队伍来自23个国家,多元常识融合,受过优良的专业训练,精力充沛,才华横溢,体现了国际化、专业化和高端化的特征。笔者在淡马锡访问交流期间,深深感受到其团队的昂扬认识和专业素养。

淡马锡的阅历表明,国有资本投资运营企业的核心资产就是其精英人才。能否采纳有用的选人用人机制,留住用好具有远大抱负和专业水平的一流人才,决定了国有资本投资运营企业的竞争力。

当前,我国的国资监管和国企革新已经取得显著成效,下一步就是要按照中央认识,坚持国有资本布局的战略化、国有资本治理的市场化、国有资本投资的流动化、国有资本受益广泛化、国有资本信息的透明化,最大限度改动一切积极因素,突破各种观念束缚和利益藩篱,进一步探索根本经济准则有用实现形式。在这条道路上,淡马锡的阅历给了大家很好的启示。

编辑:胡钰 国务院国资委资讯中心副主任、科研员

http://www.yicai.com/news/2014/01/3420590.html

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